散户也能投资SpaceX股权的三大私募代币化平台

在加密货币市场的喧嚣之外，股权代币化正悄然成为新的投资风口。6 月 27 日，Web3 初创公司 Jarsy 宣布完成由 Breyer Capital 领投的 500 万美元 Pre-seed 融资，这一消息迅速引发市场热议。真正引爆关注的并非融资额，而是 Jarsy 试图解决的核心问题——为什么顶级未上市公司的成长红利，始终被机构与高净值人群垄断？Jarsy 的答案直指区块链技术的颠覆性潜力：通过将未上市公司的私募股权「铸造」为资产支持型代币，让普通人也能以 10 美元的极低门槛，参与 SpaceX、Stripe 等明星企业的增长。这一创新迅速将「私募股权代币化」推向聚光灯下，这一原本仅存在于 VC 会议室和高净值圈层的另类资产，正借助区块链技术开辟新的疆域。

私募股权代币化：资产上链的下一站

如果说这个时代仍有未被充分释放的金融机会，私募市场无疑是最大的资产孤岛。Jarsy 构建了「Jarsy 30 指数」，涵盖私募市场交易量最大、最活跃的 30 家未上市公司，聚焦 SpaceX、Stripe 等明星企业，代表私募市场中最具想象力和资本关注度的部分。数据显示，这些公司展现出惊人的回报潜力。自 2021 年初至 2025 年第一季度，Jarsy 30 指数累计上涨 81%，远超同期纳斯达克 100 指数的 51%。即便在 2025 年第一季度市场整体下行、纳指下跌 9% 的背景下，这些未上市头部公司仍逆势上涨 13%。这一强劲表现不仅印证了公司基本面，更揭示了 IPO 前成长空间的巨大价值——这些资产仍处于最具价值错位的黄金阶段。

然而，这一「价值捕捉窗口」长期以来只属于少数特权人士。平均交易规模超过 300 万美元、结构复杂（大多需借助 SPV 进行）且缺乏公开流动性的私募市场，对大多数散户而言形同禁区。更棘手的是，这些公司的退出路径已不再局限于 IPO，并购已成为更主流的选择。仅 2025 年第一季度，风险投资支持企业的并购规模就创下历史新高，达 540 亿美元，其中谷歌对网络安全独角兽 Wiz 的收购就占 320 亿美元。这种局面下，最优质的增长资产被牢牢锁在高净值人士与机构的圈层内，普通投资者被彻底排除在外。

「私募股权代币化」正是打破这种结构性不平等的利器。它将原本高门槛、低流动、复杂不透明的私募权益拆解为链上原生资产，大幅降低准入门槛，将 300 万美元的入场券压缩到 10 美元；将冗长复杂的 SPV 协议转化为链上智能合约；同时提升流动性，让长周期闭锁的资产获得全天候定价的可能。Jarsy 作为基于区块链的资产代币化平台，致力于打破传统金融的围墙，让高净值人群独享的 Pre-IPO 资产，成为全球用户都可访问的公开投资品。其愿景清晰：让投资不再受资金门槛、地理壁垒或监管标签的限制，将金融机会重新分配给大众。

Jarsy 的运作机制简单而强大。平台先完成目标公司的真实股权收购，再通过代币以 1:1 的形式将这部分权益上链。这不是简单的证券映射，而是经济权益的实质转移。更重要的是，所有代币的发行总量、流通路径和持仓信息全部透明上链，开放给任何用户实时验证。链上可追溯、链下有实物，在结构上实现了对传统 SPV 和基金体系的技术重构。同时，Jarsy 也不让散户陷入专业复杂的流程。平台主动承担尽调、结构设计、法务托管等所有繁琐工作，用户只需用信用卡或 USDC 就能以 10 美元起购，轻松构建属于自己的 Pre-IPO 投资组合。背后复杂的风控和合规流程，对用户而言都是「无感」的。在这套模式中，代币价格与公司估值高度绑定，用户的回报来自真实企业的成长曲线，而非平台的空转叙事。这种架构不仅提升了投资的真实性，也在机制层面打通了散户与一级市场之间那条长期被精英资本把控的收益通道。

Republic：镜像链上资产的创新者

6 月 25 日，老牌投资平台 Republic 推出全新产品线——Mirror Tokens，首发产品 rSpaceX 以 Solana 区块链为载体，试图将全球最具想象力的公司之一 SpaceX「镜像」为可公开申购的链上资产。每一枚 rSpaceX，都绑定着 SpaceX 这家估值 3500 亿美元的航天独角兽的预期价值走势，最低投资门槛仅 50 美元，且支持 Apple Pay 与稳定币付款，为全球散户推开了一级市场的神殿大门。

与传统私募投资不同，Mirror Token 不赋予你投票权，但它设计了一套独特的「跟踪器」机制。Republic 所发行的代币本质是一种与目标公司估值动态挂钩的债务工具。当 SpaceX 实现 IPO、被收购，或发生其他「流动性事件」，Republic 将按代币持有比例，向投资者钱包返还相应的稳定币收益，甚至包含可能产生的分红。这是一种「不持股也能分红」的新结构，最大化降低法律障碍，同时保留核心收益敞口。

当然，机制也并非毫无门槛。所有 Mirror Tokens 初始发行后将锁仓 12 个月，才能在二级市场流通。在监管层面，rSpaceX 通过美国 Regulation Crowdfunding 规则发售，不限投资者身份，全球散户皆可参与，但具体资格会依据本地法律进行动态筛选。更令人期待的是，这只是开始。Republic 已预告，后续将推出锚定 Figma、Anthropic、Epic Games、xAI 等明星私企的 Mirror Tokens，甚至开放用户提名你想押注的下一个「未上市独角兽」。从结构设计到分发机制，Republic 正在打造一个无需等待 IPO 的链上私募股权平行市场。

Tokeny：合规链上资产的欧洲先锋

Tokeny，这家位于卢森堡的 RWA 资产通证化解决方案提供商，也开始进军私募市场证券化赛道。2025 年 6 月，Tokeny 与当地数字证券平台 Kerdo 达成合作，目标是借助区块链基础设施，重塑欧洲专业投资者对私募市场（如房地产、私募股权、对冲基金与私募债）的参与方式。其核心优势在于：产品结构标准化，发行合规逻辑内嵌，并可通过 Tokeny 的白标技术在不同司法辖区快速复制与扩展。

Tokeny 专注于为资产本身赋予「制度级的合法性」——其使用的 ERC-3643 标准，允许代币从生成到转让全过程嵌入 KYC、限转等控制逻辑，这不仅确保产品合法透明，还让投资者无需依赖平台背书，即可链上自证安全性。在 MiFID II 等监管框架愈发严格的大背景下，欧洲市场对这类「合规链上资产」的需求正加速增长。而 Tokeny 正在以一种极具技术含量的方式，填补机构投资者与链上资产之间的信任真空。

合作背后，也折射出一个趋势：RWA 赛道的竞争不再只是链上的技术实现，而是谁能深耕法规 + 标准化产品结构 + 多地发行通道的组合拳。Tokeny 与 Kerdo 的组合正是这一趋势的典型范例。

总结

私募股权代币化的兴起，正预示着一级市场在区块链技术推动下迈入结构性变革的新阶段。然而，这条路径仍布满现实阻力。它或许重塑了准入规则，却难以一举打破散户与机构之间深层次的结构壁垒。RWA 不是「魔法钥匙」，更像是一场关于信任、透明度与制度重构的长期博弈，而真正的检验，才刚刚开始。

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