Aptos降息提案：冲击大户红利聚焦生态可持续发展

微想AI • 2025年4月26日 am9:50 • 资讯

Aptos 生态在沉寂数月后迎来重大转折，一项名为 AIP-119 的社区提案正引发广泛争议，为这条备受瞩目的 Layer 1 公链注入新的活力与挑战。4 月 18 日，Aptos 社区成员 moon shiesty 发起「分阶段降低质押奖励率」提案，建议在未来 3 个月内每月递减 1% 的质押奖励率，最终将年化收益率降至 3.79%。该提案旨在通过调整经济模型，推动 Aptos 生态的长期增长，特别是在 DeFi 领域增强竞争力，同时优化 APT 的代币经济学，为其可持续发展奠定基础。作为 Aptos 经济模型改革的第一步，提案将广泛收集社区意见，若通过后将设置 6 个月观察期以评估实际影响。许多观察者认为，这不仅是技术治理的调整，更是对 Aptos 经济底层逻辑的深刻重构。

Aptos降息提案：冲击大户红利聚焦生态可持续发展

高收益的隐患与结构性通胀
Aptos 当前的质押收益率在 L1 公链中位居前列，但这一优势也带来了不容忽视的问题。7% 的无风险年化回报吸引了大量用户参与质押，却同时引发了严重的通胀压力和资金使用效率低下。社区普遍担忧，这种模式正不断稀释代币价值，阻碍生态资金流向更具创新性和风险的应用。正如提案发起人所言，质押奖励在链上扮演着「央行利率」的角色，而当前的「利率」可能已偏离市场实际。尽管 Aptos 在过去两年凭借超高性能和 Move 语言的安全性吸引了开发者，但生态活跃度始终未能同步提升。相比之下，同为「Move 双子星」的 Sui 正持续发力，形成鲜明对比。许多社区成员将这一现象归因于 Aptos 代币模型的结构性问题——高比例代币集中在基金会与核心节点手中，叠加早期设定的高质押收益，导致生态资金过度集中于「躺赚」，抑制了建设性创新。

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新官上任三把火
提案的提出背景，是 Aptos 近期在管理层与市场定位上的重大调整。据社区消息，Aptos 创始人 Mo Shaikh 与早期成员爆发法律纠纷，最终由华裔 Avery Ching 接任 Aptos Labs CEO（原为 CTO），Mo Shaikh 退出日常管理。Avery Ching 上任后，Aptos 的战略叙事从「可扩展 L1」转向「下一代全球交易引擎」，更强调性能与交易体验的核心竞争力。更为显著的是，Aptos 重新聚焦华语市场：设立中文社区 MovemakerCN、举办多场黑客松并提供千万美元级别的生态资助，展现出其重建社区信任与拓展全球开发者网络的决心。技术上，Aptos 不断推进 Zaptos 升级与 Block-STM v2 等性能优化，希望在「低收益高性能」的新生态中吸引以真实需求驱动的开发者，重建产品市场契合（PMF）驱动的繁荣。

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社区怎么看？
尽管 AIP-119 的提出触及了既得利益者的利益，但社区整体反馈并未陷入情绪化对抗。相反，包括最大流动质押协议 Amnis Finance 在内的多方意见表现出理性审视。Amnis 公开回应称，提案方向合理，但执行节奏过于激进，可能损害 Aptos 的竞争力。他们认为，质押收益率作为新兴市场的利率工具，高收益是吸引资本的关键。若降至 3.79%，Aptos 将在 L1 阵营中处于收益最低梯队，可能导致资金流向 Solana 或美国国债等更高回报的选项。此外，反对者担忧收益骤降会削弱散户锁仓动力，增加 APT 市场流通量，加剧抛压。DeFi 生态也可能因杠杆质押策略的萎缩而面临 TVL 下滑风险。针对验证节点，反对者指出，收益率降低将显著影响小型节点的盈利能力。以 100 万 APT 的质押量为例，3.79% 的收益率和 7% 的佣金仅带来约 13,000 美元的年收入，而运营成本可能高达 72,000 至 96,000 美元。这可能迫使小节点退出，加剧网络中心化风险。为此，提案中提到的社区验证者支持计划成为关注焦点，但具体实施方案尚未明确。

支持者则强调，Aptos 要走出当前困境，必须优先解决通胀预期和代币滥发问题。高收益质押机制制造的「信用幻觉」，正悄然侵蚀生态根基。每一轮价格反弹都沦为质押用户的「出货窗口」，形成价格天花板，这不仅扭曲了市场行为，也削弱了长期持有者的信心。更值得关注的是，提案提出了「社区质押支持计划」，试图在降息之余，扶持质押量较小的验证节点，缓解去中心化程度下滑的风险。与其他 L1 如 Solana 采取的委托支持计划类似，Aptos 也开始正视其网络安全与去中心化之间的微妙平衡。

生态进化的拐点
AIP-119 更深层的意义，是 Aptos 在面对市场周期性衰退、DeFi 流动性下降和「高 APY 陷阱」后，对其经济模型与生态机制做出的主动调整。在当前 L1 公链普遍「增发-质押-通胀」的恶性循环中，Aptos 成为罕见主动压缩基础收益、释放长期潜力的尝试者。这也引发了更深层的讨论：是否一条链的健康发展，必须以牺牲无风险利率为代价？是否「高 APY=强吸引力」的逻辑，正在失效？真正的竞争力来自网络效用和生态持续性，而非短期激励。正如 Hashkey Capital 成员 Rui 所指出的那样，「验证节点的基础收益率不能高，通过 LST 赚 Mev 的钱增加收益率，通过 DeFi 和生态给大户更多的对网络的 ownership，其次是进入退出随意（APT 搞了 Delegators Pool）。」

AIP-119 仍处于草案阶段，但它或许已成为 Aptos 摆脱沉疴、重新定义经济模型的一个重要节点。在这个决策上，Aptos 选择的不只是数字的调整，更是一次集体治理机制的再验证，以及对「长期主义」价值的公开宣示。当然，降低质押收益的同时，Aptos 需要提供更清晰、更具吸引力的替代激励方案，否则短期资金出逃与社区信任损失将不可避免。但至少，从「自断一臂」到「重塑生态」，这条链开始试图回答那个被反复提出却少有项目认真面对的问题：我们究竟是为了什么而设计这套系统？截至撰稿时，APT 代币价格为 5.58 美元，24 小时上涨 5.5%；4 月以来，较市场大跌期间币价回升明显。

本文网址：http://www.idea2003.cn/news/3413.html