Binance LaunchPool数据揭示市场持币焦虑加剧

微想AI • 2025年4月3日 am9:39 • 资讯

当前场内闲置资金规模不仅未如预期减少，反而呈现持续增长态势。这一现象由链上数据分析师 Murphy 通过深入挖掘链上数据揭示，其中不乏许多免费数据蕴含着巨大的市场价值。以 Binance LaunchPool 活动数据为例，这些公开披露的链上信息不仅记录了资金流向，更折射出市场情绪波动、大户与散户的博弈痕迹，为投资者提供了宝贵的参考依据。

Binance 作为全球流动性最高的场内交易平台，汇聚了海量用户与资金。尽管无法直接获取后台数据，但通过分析有限的公开数据，仍能发现诸多值得关注的趋势。以下数据整理自 2024 年 8 月至今的 LaunchPool 活动记录，为投资者提供了独特的视角。

（图 1）展示的 LaunchPool 数据揭示了重要变化。2024 年仅 FDUSD 和 BNB 可参与 LaunchPool，而 2025 年新增 USDC 参与渠道，因此我们将数据分为两个阶段进行对比分析。从第 64 期 RED 到第 66 期 GUN，参与人数保持稳定，但 FDUSD 和 USDC 的锁仓量呈现逐期增长趋势。由于 Binance 互换稳定币免手续费，理论上所有闲置稳定币都会参与「薅羊毛」活动，包括 USDT。参与币种越多，表明 Binance 交易所内闲置购买力越丰富。

值得注意的是，2025 年前三期 FDUSD+USDC 规模稳定在 30-40 亿美元区间，而 2024 年 8-12 月 FDUSD 规模仅 15-20 亿美元。表面上看，资金规模增长主要源于 USDC 新增，但分析师提出不同见解。

Binance LaunchPool数据揭示市场持币焦虑加剧

（图 2）揭示了一个关键细节：2024 年 LaunchPool 每期开启时，FDUSD 溢价率居高不下。大量 USDT 和 USDC 持有者急于兑换 FDUSD 参与挖矿，短时间内推高了兑换汇率。而 2025 年活动开启时 FDUSD 溢价率明显下降，表明市场对 FDUSD 的需求减弱。这一变化根本原因在于 USDC 分流了原本对 FDUSD 的需求——USDC 持有者无需兑换 FDUSD，部分 USDT 持有者也转向 USDC（因 USDC 相较于 FDUSD 更具保值性）。

这一发现具有重大意义：所有闲置资金大多参与 LaunchPool，2025 年 FDUSD+USDC 与 2024 年 FDUSD 的数据差异并非仅因 USDC 新增渠道，而是反映了交易所内部沉淀的绝大部分闲置资金规模扩大。

此外，2025 年 Q1「人均锁仓量」高于 2024 年 11-12 月，标志着市场进入大户主导阶段。闲置购买力掌控在更多大户手中，完成了一轮财富再分配。他们手握大量闲置资金，耐心等待下一次投资机会。

基于以上观察，可得出以下结论：
1. 场内闲置资金规模较 2024 年不仅未减少，反而持续增长，但市场情绪偏谨慎，尚未形成有效购买力。
2. LaunchPool 参与人数增加，表明更多资金套现但留在场内，显示市场虽谨慎但远未至绝望。
3. 人均锁仓量提升说明闲置购买力掌控在大户手中，财富再分配后购买力重新集中，且大户普遍认为牛市未结束，继续在场内等待时机。

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