比特币矿企单日暴涨18% 全仓转向以太坊背后原因

7 月 7 日，加密货币矿业巨头 Bit Digital（股票代码：BTBT）向市场投下了一枚重磅炸弹——宣布出售 280 枚比特币，将全部加密资产战略性转移至以太坊。这家曾以比特币挖矿起家的企业，如今已持有超过 10 万枚 ETH，这一决策迅速引爆市场，当日股价暴涨 18.37%，最终收报 3.48 美元。Bit Digital 在社交媒体上公开表示，公司正坚定押注以太坊的长期价值，积极增持 ETH，全力布局本世代最具影响力的数字资产。这一举动不仅引发市场热议，更让人们开始思考：加密市场的风向是否正在发生根本性转变？作为行业「数字黄金」的比特币，其主导地位是否正在被以太坊逐步取代？Bit Digital 的「华丽转身」，或许预示着一场加密产业结构的深层调整。

Bit Digital 的「全面转向」并非一时冲动，而是基于现实生存压力的战略抉择。2024 年 4 月的比特币减半事件，将矿工奖励从 6.25 BTC 猛砍至 3.125 BTC，而同期网络哈希率却持续飙升，竞争日趋白热化。2025 年 5 月 1 日，哈希率创下历史新高 831 EH/s，但哈希价格却跌至 0.049 美元/TH，较去年同期近乎腰斩。尽管交易费用有所回升，但远不足以弥补成本缺口。更严峻的是，比特币矿企每年耗电量高达 67 至 240 太瓦时，单笔交易能耗达 830 千瓦时，不仅加剧环境压力，也迫使矿工承担高昂的电力成本和硬件投资，盈利空间被不断压缩。公司最新财报数据更是残酷地印证了这一困境：2025 年第一季度比特币挖矿收入同比暴跌 64%，产出量锐减 80%，仅产出 126.5 枚比特币。即便比特币价格一度突破 10 万美元，矿工们却陷入「价格上涨、利润下滑」的结构性错位。与此同时，另一家完成战略转型的 SharpLink Gaming（股票代码：SBET）通过质押以太坊的方式，部分缓解了这一困局。SharpLink 已将其全部 198,167 枚 ETH 用于质押，自 6 月 2 日以来已获得 222 枚 ETH 的链上奖励。这种 PoS 驱动的被动现金流不仅更可预测，也显著缓解了企业的运营压力。Bit Digital 并非首个退出比特币挖矿的企业，但它可能是首个以如此彻底方式完成转型的上市公司。出售 280 枚比特币、全仓 ETH 的决定，无异于一场破釜沉舟式的「自我重启」。

Bit Digital 选择以太坊作为转型目标，是基于一场深思熟虑的战略布局。自 2022 年起，公司便开始积极布局以太坊质押业务，如今已成长为全球最大机构级 ETH 验证节点运营商之一。为进一步加码，Bit Digital 已与 B. Riley Securities 签署承销协议，计划以每股 1.90 美元发行 7,500 万股普通股，若包含增发选择权，预计总筹资可达 1.629 亿美元，全部用于购买 ETH。最新数据显示，该公司持有的 ETH 数量从今年 3 月底的 24,434 枚飙升至约 100,603 枚，总价值近 1.892 亿美元，跻身全球 ETH 企业持仓榜前列。那么，为何选择以太坊而非其他加密货币？首先，以太坊「合并」后转向的 PoS（权益证明）机制展现出惊人的能源效率。PoS 系统通过验证者质押代币参与网络安全和交易验证，彻底消除了能源密集型计算需求。以太坊能耗因此降低了 99.95%，单笔交易能耗仅为 50 千瓦时。此外，PoS 机制提供了一种更具吸引力的盈利模式：质押者通过贡献网络安全获得被动收入，类似于银行存款利息。以太坊质押年化收益率通常在 4% 至 7% 之间，为企业提供更稳定和可预测的现金流。流动性质押衍生品（LSDs）的出现更是提高了效率，提升了资本利用率，并降低了质押门槛，显著增强了对机构资本的吸引力。在更广阔的生态层面，以太坊已成为稳定币结算、DePIN、RWA、Restaking 等关键创新的主战场。这些不断增长的链上应用不仅带来持续的交易手续费，更直接提升对 ETH 的需求与价值，进一步巩固其「数字金融基础设施」的地位。Bit Digital 在招股说明书中特别指出，美国关于稳定币监管的逐步清晰——例如最近通过的《GENIUS 法案》——正在强化其对于以太坊的长期信心。公司表示，「ETH 被视为数字原生价值存储手段，也是稳定币和去中心化应用的核心基础设施，我们将继续通过质押回报，逐步扩大 ETH 持仓」。Bit Digital 的 CEO Sam Tabar 在公开声明中明确表示：「我们相信以太坊有能力改写整个金融体系。以太坊的可编程特性、日益增长的采用率以及质押收益模型，代表了数字资产的未来」。

Bit Digital 的战略转型并非孤例。SharpLink Gaming（股票代码：SBET）和 BitMine（股票代码：BMNR）等公司也在转向以太坊储备策略后股价大幅反弹，成功摆脱了此前业绩低迷的困境。如今，「ETH 微策略」正悄然成为美股加密板块中的新叙事。相关个股的连番暴涨表明市场正在初步认可这一路径：将 ETH 作为企业级储备资产，或许正逐步形成共识。当然，这股上涨浪潮能否持续，是否存在短期情绪炒作的成分，仍有待时间和市场的进一步验证。但可以确定的是，以太坊正在成为加密世界中的「企业核心资产」，并正在改写这个时代的资本布局方式。

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