Euler DeFi借贷创新：荷兰式拍卖清算与软清算引领行业新趋势

微想AI • 2025年4月27日 am7:08 • 资讯

Euler Finance 自 2024 年 10 月以来实现了惊人的增长，成为 DeFi 历史上最成功的逆袭之一。尽管在 2023 年遭遇重大黑客攻击导致协议暂时中止，但 Euler 团队凭借不懈的努力成功重建并赢得了用户的重新信任。数据有力地证明了这一点：总存款额已达到 10 亿美元（4 个月内增长了 1000%），4.3 亿美元的借款量，在 Sonic 上 TVL 超过 1 亿美元，并在 8 条区块链上广泛部署。存款的显著增长清晰地表明 Euler 在 DeFi 领域的吸引力与日俱增。那么，为什么用户现在应该选择 Euler 进行借贷呢？要理解 Euler 的独特优势，我们首先需要探讨其他借贷产品中存在的问题，以及 Euler 如何巧妙地解决这些挑战。

Euler DeFi借贷创新：荷兰式拍卖清算与软清算引领行业新趋势

DeFi 借贷协议的核心痛点之一在于清算机制。在传统借贷市场中，中央机构如银行会负责处理坏账。但在去中心化世界中，这一过程依赖于第三方清算人，他们通过创建机器人自动清算抵押不足的仓位，以此获取抵押品折扣。清算竞争异常激烈，导致 Gas 费用飙升，尤其是在以太坊等网络上，第一个行动的清算人会获得额外奖励。这种竞争往往演变成 Gas 战争，普通用户在 Gas 价格飙升时难以参与区块链互动。这种现象被称为 MEV（最大化可提取价值），是 DeFi 生态系统面临的一大难题。

Euler DeFi借贷创新：荷兰式拍卖清算与软清算引领行业新趋势

其他领先 DeFi 平台如 Aave、Compound 和 Curve 也设有清算系统。当借款人仓位跌破抵押品门槛时，清算人会竞相以折扣价争夺抵押品。然而，这一过程往往导致抵押品价格进一步下跌，加剧清算问题并推高 Gas 成本。这些协议通过激励套利者来促进清算，但激烈的竞争往往造成不公平的结果，并使普通用户承担高昂的交易成本。

Euler DeFi借贷创新：荷兰式拍卖清算与软清算引领行业新趋势

Euler Finance 采用了创新的清算方法，旨在从根本上解决这些问题。与 Compound 或 Aave 的固定折扣率清算不同，Euler 引入了荷兰式拍卖机制。这意味着，随着借款人抵押不足程度的加深，清算折扣会随着时间的推移而逐步增加。清算人可以根据自身的风险偏好和收益预期，选择最佳的介入时机。这种机制有效减少了 MEV 带来的拥挤和竞争，有助于稳定 Gas 价格，为各方创造了一个更可控、更公平的环境。

Euler DeFi借贷创新：荷兰式拍卖清算与软清算引领行业新趋势

Euler 的另一大亮点是软清算机制，旨在保护借款人免受完全清算的冲击。在软清算下，当借款人的抵押品价值下跌或债务增加时，只有部分抵押品会被清算。如果抵押品价格回升，借款人可以收回被清算的部分。这一机制为借款人提供了更多时间应对市场波动，避免立即失去全部仓位，从而增强他们抵御价格下跌的能力，并将损失降至最低。

Euler 的创新清算机制对其关键指标产生了显著的积极影响。与其他协议相比，Euler 拥有最高的借款与 TVL（总锁定价值）比率（0.45），表明借款人被其独特功能吸引，包括更优惠的清算条件和更低的风险。此外，Euler 提供极具竞争力的费用（最高达每周 55.7 万美元），同时为存款人带来丰厚的回报。由于该协议最大限度地减少了清算对用户的负面影响，借款人和贷款人都能从更顺畅、更高效的流程中受益。

Euler 的平均贷款价值比（LTV）高达 90%，远超大多数其他 DeFi 平台。这得益于其软清算机制，为借款人在管理仓位时提供了更高的安全性和灵活性。借款人可以使用更高的杠杆，同时降低在清算事件中损失全部抵押品的概率。

Euler 的创新功能，如荷兰式拍卖清算和软清算，成功解决了 DeFi 借贷中的关键问题，包括 MEV、高昂的 Gas 费用和传统清算机制的风险。该协议的强劲复苏和增长，以及其出色的指标，表明 Euler 不仅可靠，也是当今 DeFi 领域最用户友好、安全的选择之一。无论是寻求优惠条款的借款人，还是追求稳定回报的贷款人，Euler 都能提供令人信服的解决方案，使其在该领域中脱颖而出。

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