瑞·达利欧警告：关税只是表象三大秩序正崩溃

微想AI • 2025年4月8日 pm3:20 • 资讯

我们正目睹一场前所未有的货币、政治与地缘政治秩序的深刻变革。撰文：Ray Dalio 编译及整理：比推 BitpushNews 美东时间4月7日上午，桥水基金创始人瑞·达利欧在最新文章中揭示，当前市场过度关注关税等表面现象，而忽视了更深层次的系统性重构。达利欧指出，我们正经历五大力量的同步演变：货币与经济秩序的崩塌、美国国内政治秩序的瓦解、国际地缘政治秩序的重塑、自然灾害的加剧以及科技革命的重大影响。以下为文章全文：

此刻，人们自然地将注意力集中于关税及其对市场经济的冲击，却鲜有人关注这些关税背后的深层原因，以及可能随之而来的更剧烈变革。达利欧强调，关税事件固然重要，但它们只是表象，真正驱动这一切的力量更为深远。他提醒我们，一个更宏大、更重要的现实是：我们正经历一个典型的重大货币、政治和地缘政治秩序的崩溃。这种崩溃在历史上虽一生难遇，却多次上演，每当不可持续的状况累积到极限时，便会以剧烈方式爆发。

具体而言，五大力量正在重塑世界格局：

1. **货币与经济秩序的崩塌**
现有债务体系已濒临极限。全球债务规模持续膨胀，而资本市场和经济高度依赖这种不可持续的债务支撑。美国等欠债国因过度消费而债务缠身，却仍不断举债；中国等债权国则持有巨额债务资产，并依赖向美国出口维持经济。这种严重失衡的局面已难以为继。在一个信任缺失、互不依赖的去全球化时代，巨额贸易与资本不平衡将迫使各方寻求纠正。例如，美国担心被切断物资供应，中国则忧虑债务违约风险，这种对峙状态本质上已演变为一种准战争状态。历史表明，类似压力往往催生灾难性后果。旧有的经济模式——即美国进口廉价商品、积累债务，中国等积累美债资产——已难以为继。美国制造业衰退、中产阶级岗位流失、对“中国制造”的过度依赖等问题，使这一失衡局面更加严峻。去全球化时代，这种高度互联的巨大不平衡必须被逐步化解。此外，美国政府债务水平与增长速度同样不可持续，这一点在其新书《How Countries Go Broke: The Big Cycle》中有详尽分析。为缓解这些失衡，货币秩序将迎来剧烈变革，而我们正站在这一变革的起点。这一变化将深刻影响资本市场，进而波及全球经济。

2. **美国国内政治秩序的瓦解**
美国社会内部存在巨大鸿沟：教育水平、机会、生产力、收入与财富、价值观等方面的差距日益扩大，而现有政治体制无力弥合这些裂痕。左右两派民粹主义者为争夺权力不择手段，导致民主制度逐渐瓦解。历史证明，在类似时期，法治与民主往往先被侵蚀，随后强势的专制领导者将在权力真空中崛起。当前的不稳定政治局势将受到前述四大力量的影响，例如股市波动和经济问题可能进一步激化政治与地缘政治矛盾。

3. **国际地缘政治秩序的重塑**
由美国主导的多边合作型世界秩序正在被“实力至上”的单边主义取代。尽管美国仍是全球最强大的国家，但其政策转向“美国优先”，通过贸易战、地缘政治冲突、科技战乃至军事对抗等方式体现出来。这种新秩序中，国家间关系更趋零和博弈，而非合作共赢。

4. **自然灾害的加剧**
干旱、洪水和疫情等自然灾害正带来日益严重的破坏性影响，加剧全球系统性风险。

5. **科技革命的重大影响**
人工智能等科技变革正重塑生活的方方面面，从货币与债务体系到政治格局、国际关系，乃至应对自然灾害的成本。这些技术进步既带来机遇，也引发新的挑战。

这些力量的相互作用，才是我们真正需要关注的焦点。达利欧呼吁，不要被关税等戏剧性变化分散注意力，而要聚焦于五大力量及其相互关系，因为它们才是“总体大周期变化”的核心驱动力。若被表象迷惑，我们将：
– 忽视这些重大力量的现状与动态如何催生新闻事件；
– 无法深入理解新闻事件如何反作用于根本力量；
– 脱离对大周期典型演变规律的追踪——这才是预判未来的关键。

例如，特朗普在关税方面的举措将如何影响：
– 货币/市场、经济秩序（可能引发破坏性调整）；
– 美国国内政治秩序（或削弱其支持率）；
– 国际地缘政治秩序（在金融、经济、政治和地缘政治层面制造干扰）；
– 气候问题（削弱全球应对气候变化的能力）；
– 技术发展（部分领域受益，如技术回流，但也会对资本市场造成负面冲击，而资本市场是科技发展的基石）。

达利欧建议，当前局势与历史上多次发生的危机相似。研究历史上处于相似境况的政策制定者所采取的措施，有助于构建应对策略，例如暂停向“敌国”支付债务、设立资本管控、征收特别税等。这些政策在不久前还令人难以想象，但理解其运作机制至关重要。

历史表明，货币、政治与地缘政治秩序崩溃后，往往会出现萧条、内战甚至世界大战等剧变，随后形成新的秩序以规范国家内部与国家间的互动。这一循环反复上演，是我们最应深入理解的历史规律。在《应对变化中的世界秩序的原则》（Principles for Dealing with the Changing World Order）一书中，达利欧详细阐述了这一“总体大周期”如何分为六个阶段，从旧秩序过渡到新秩序。通过对比历史与当下，读者可以识别当前所处的阶段，并预见未来走向。

达利欧写作这些书籍的初衷是：
1. 帮助政策制定者理解这些力量并制定更优政策；
2. 帮助个人应对变革，为自己和所关心的人争取更好结果；
3. 鼓励不同观点的智者进行开放交流，共同探索真相与应对之道。

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