鲍威尔：政策立场审慎待明确性货币政策灵活应对经济不确定性

微想AI • 2025年4月5日 am10:29 • 资讯

当前下定论货币政策的最佳路径尚为时过早。

来源：金十资讯

美联储主席鲍威尔在最新讲话中强调，美联储将继续致力于实现就业最大化和通胀稳定（2%目标），同时指出当前经济虽稳健但面临贸易政策等不确定性。劳动力市场保持平衡，通胀虽有所放缓但仍存在压力，货币政策将保持审慎并依据数据灵活调整，避免短期冲击演变为持续通胀。鲍威尔多次提及不确定性，表示需要更多时间观察以获取明确性。关于关税问题，他透露提高幅度将超出预期，经济影响也可能更为显著。

### 鲍威尔讲话全文

感谢各位的到来。货币政策在公众理解我们行动与目标时至关重要。像你们这样的媒体工作者在促进理解方面发挥着关键作用。我相信在座的各位有许多问题。在回答之前，我将简要概述经济与货币政策前景。

美联储始终聚焦于国会赋予的双重使命：最大化就业与稳定物价。尽管不确定性较高且下行风险上升，但经济目前表现良好。最新数据显示经济增长稳健，劳动力市场平衡，通胀虽接近但高于2%目标。

### 近期经济数据

经过数年稳健增长，许多预测者预期今年增速放缓。本月晚些时候将公布第一季度GDP初步数据。有限硬数据与缓慢但仍稳健的增长预期一致。同时，家庭与企业调查显示预期有所下降，前景不确定性增加。参与者指出新联邦政策，特别是贸易相关措施，正带来影响。我们将密切关注硬数据与软数据之间的矛盾。随着新政策及其经济影响逐渐明朗，我们将更清晰了解其对经济与货币政策的潜在影响。

从多个指标看，劳动力市场处于平衡状态，未成为通胀压力的主要来源。最新就业报告显示3月失业率4.2%，延续去年初以来的低位。第一季度非农就业平均增长15万岗位。低裁员率、适度就业增长及放缓的劳动参与率共同维持失业率稳定。

### 通胀情况

转向双重使命的另一面，通胀已从2022年疫情高峰显著回落。这一成果是在未经历紧缩货币政策通常伴随的高失业率下实现的。近期通胀虽向2%目标靠近，但进展放缓。今年2月PCE价格同比上涨2.5%，剔除波动性较大的食品和能源后的核心PCE上涨2.8%。未来，更高关税将逐步影响经济，可能在未来几个季度推高通胀。市场预期与调查数据均显示短期通胀预期上升。长期通胀预期（未来几年）仍稳定于2%目标。我们将持续努力将通胀率可持续恢复至2%。

### 货币政策立场

当前面临高度不确定的前景，存在失业率上升与通胀加剧的风险。新一届政府正推行贸易、移民、财政与监管四大领域的重大政策调整。我们的货币政策已为应对这些风险做好准备，将在更清晰了解政策影响后灵活调整。我们评估政策影响，观察经济行为，并据此调整政策以实现双重使命。

关于关税，我们明确表示评估其经济影响极为困难，需更多细节信息，如关税对象、税率和持续时间，以及贸易伙伴的报复措施。目前虽不确定性高，但关税提高幅度可能超出预期，经济影响也可能更显著，包括通胀上升与增长放缓。这些影响的规模与持续时间尚不明确。尽管关税极可能引发暂时性通胀，也可能产生更持久影响。避免这一结果的关键在于维持长期通胀预期稳定，控制影响规模与传递速度。我们的职责是确保长期通胀预期稳定，避免一次性价格上涨演变为持续通胀问题。

我们将持续监控即将发布的数据、经济前景变化及风险平衡。在更明确了解经济前景前，政策立场不会轻易调整。当前下定论货币政策的最佳路径尚为时过早。

### 结语

我们深知稳健经济带来的益处——让工人就业，通胀低位且可预测。也理解高失业或通胀对社区、家庭与企业造成的伤害。这正是美联储持续努力实现最大就业与物价稳定的动力。谢谢大家，期待提问。

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