鲍威尔警告关税将大幅提高或引发超预期经济冲击

微想AI • 2025年4月5日 am10:27 • 资讯

美联储主席鲍威尔在最新讲话中释放了关键信号，强调在当前经济形势明朗前将维持政策稳定，避免过早调整货币政策路径。这一表态由金十数据整理发布，凸显了美联储在当前复杂经济环境下的谨慎态度。

鲍威尔重申了美联储的核心目标：实现就业最大化和通胀稳定（2%目标）。他指出，尽管美国经济目前表现稳健，但贸易政策等外部不确定性因素仍需警惕。劳动力市场保持平衡，通胀虽有放缓但仍存在压力，因此货币政策将保持审慎，并根据经济数据灵活调整，防止短期冲击演变为持续通胀问题。他多次强调不确定性，表示需要更多时间观察经济走向，等待更多明确性。

在谈及关税问题时，鲍威尔透露，关税提高幅度可能比市场预期更大，其经济影响也可能更为显著。这一表态为市场提供了重要参考，也反映了美联储对贸易政策变化的密切关注。

在讲话中，鲍威尔首先回顾了美联储的双重使命：最大化就业和稳定物价。尽管不确定性较高，下行风险有所上升，但经济仍处于良好状态。最新数据显示经济增长稳健，劳动力市场保持平衡，通胀率虽接近但仍高于2%目标。

近期经济数据显示，经过几年的稳健增长，今年经济增长可能有所放缓。第一季度GDP数据将在本月晚些时候发布，目前有限的数据与缓慢但仍稳健的增长前景一致。家庭和企业调查显示，预期有所下降，对前景的不确定性增加。调查参与者指出，新的联邦政策，特别是与贸易相关的政策，正在带来影响。美联储正密切关注硬数据与软数据之间的矛盾，随着新政策及其经济影响的逐步明晰，将更清楚地了解其对经济和货币政策的影响。

从多个指标来看，劳动力市场似乎处于大致平衡状态，并未成为通胀压力的显著来源。3月失业率为4.2%，仍保持在去年初以来的低位。第一季度非农就业平均增长15万个职位。低裁员率、适度的就业增长和放缓的劳动参与率共同推动失业率保持稳定。

转向通胀问题，鲍威尔指出，通胀已从2022年疫情高峰时急剧下降，这一降幅是在没有经历通常伴随紧缩货币政策的高失业率痛苦的情况下实现的。近期通胀朝着2%的目标取得了进展，但这一进展有所放缓。今年2月，个人消费支出（PCE）价格同比上涨了2.5%，剔除食品和能源的核心PCE价格上涨了2.8%。展望未来，更高的关税将逐步影响经济，可能会在未来几个季度推动通胀上升。市场预期和调查数据均显示，短期内的通胀预期有所上升，但长期通胀预期（即未来几年后的预期）仍然保持稳定，并与2%的通胀目标一致。美联储仍致力于将通胀率可持续地恢复到2%的目标。

在货币政策方面，鲍威尔表示，当前面临高度不确定的前景，存在更高失业和更高通胀的风险。新一届政府正在实施四个不同领域的重大政策变化：贸易、移民、财政政策和监管。美联储的货币政策立场已为应对这些风险和不确定性做好准备，将在对政策变化及其经济影响有更清晰的理解后作出调整。评论这些政策并非美联储的职责，而是评估其可能的影响，观察经济行为，并在此基础上调整货币政策，以最佳方式实现双重使命目标。

鲍威尔明确表示，评估提高关税对经济可能带来的影响非常困难，直到有更多关于关税细节的信息，如关税对象、税率和持续时间，以及贸易伙伴的报复措施。目前，尽管不确定性依然很高，但现在显然可以预见，关税提高幅度将比预期的要大，经济影响也可能比预期更加显著。这些影响的规模和持续时间尚不明确，虽然关税极有可能导致至少是暂时性的通胀上升，但也可能导致更持久的影响。避免这种结果的关键在于保持长期通胀预期的稳定、影响的规模以及这些影响传递到价格的时间。美联储的责任是确保长期通胀预期保持稳定，并确保一次性的价格水平上涨不会变成持续的通胀问题。

鲍威尔强调，将继续仔细监控即将发布的数据、经济前景的变化以及风险的平衡。在对经济的未来前景有更明确的认识之前，美联储的政策立场不会轻易调整。现在下结论说货币政策的适当路径还为时过早。

在讲话结尾，鲍威尔表达了对稳健经济的理解：让工人能够找到工作，通胀保持低位且可预测。他也理解，过高的失业或通胀水平会对社区、家庭和企业造成伤害和痛苦。这就是为什么美联储会继续竭尽全力实现最大就业和物价稳定的目标。

鲍威尔的讲话为市场提供了重要指引，也反映了美联储在当前复杂经济环境下的谨慎态度。投资者需密切关注未来经济数据和政策变化，以做出明智的投资决策。

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