四年周期轮回：加密市场狂热与亏损的深刻反思

微想AI • 2025年4月3日 am9:18 • 资讯

我们一次又一次地陷入亏损的泥潭，仿佛无法挣脱。当我在2017年初真正领悟到比特币的无限潜力时，那种感觉宛如在数字时代发现了火种。这不仅仅是一种资产，更是一场颠覆性的范式转移，一项足以重塑金钱本质的划时代技术。一个完全去中心化的系统，挣脱了政府和央行的枷锁，为每一个渴望参与的人赋予了金融主权。这不仅仅是一次投资，而是一场深刻的革命。我迫切地希望身边的每一个人都能见证我所看到的光明，于是精心撰写了一条长消息，发送给了100位朋友，建议他们投身比特币，并分享了一项可能帮助他们提升比特币持有量的咨询服务。彼时，我在另类投资领域已取得一些早期成功，因此自认为至少能帮助大家在短短几个月内实现比特币持仓翻倍的目标。然而，我对市场的理解仍停留在初级阶段，并未完全意识到，在这个尚处萌芽期的市场中，叙事和情绪是如何深刻影响价格走势的。我基于当时有限的数据构建了对市场的认知，2015至2017年间涌现的大多数山寨币都缺乏足够长的交易历史。它们的价格图表呈现出永恒的上升趋势，偶尔的小幅回调更像是在下一轮上涨前的短暂休整。这种模式令人沉醉——买入、持有、等待，然后见证资产稳步增长。渐渐地，我形成了一种观念，认为加密市场仿佛被某种力量「设计」成持续上涨。波动性并未让我却步，我只是将其视为市场运作的常态。理论上，我以为挺过这些回调应该轻而易举。但2017年第二季度的第一次大幅回调彻底击碎了这个幻想。市场不仅仅是调整，而是迎来了毁灭性的崩盘。第一季度的热门币种几乎全部创下新低，跌幅高达70%-80%。脚下的地板仿佛瞬间消失，现实变得触目惊心。看着投资组合一天天缩水，最初的兴奋化为恐慌，乐观转为怀疑。尽管如此，我依然固执地认为，这只是下一轮上涨前的必经阶段。然而，结果并非比特币持仓翻倍，而是缩水了70%-80%，我又回到了原点。不确定性如雪球般堆积，比特币从1万美元飙升到2万美元，而山寨币却迟迟无法复苏。市场情绪极度混乱——昨天它还是「未来的货币」，转天媒体便铺天盖地宣称它「已经死亡」。中国的禁令、监管打压、黑客攻击，每一条负面新闻都在市场上掀起滔天巨浪。我最初的信念开始动摇——我们真的站在金融革命的边缘，还是这只是一场注定破灭的投机泡沫？2018年1月到来，这个月彻底重塑了我对市场的认知。山寨币不只是恢复，而是迎来了疯狂反弹。TRX在几周内暴涨100倍，许多被遗忘的项目疯狂反弹，有的涨了10倍，有的甚至更夸张。市场陷入极度亢奋，每个人都觉得自己是天才。过去几个月的焦虑，在一根绿色大阳线中瞬间消散。就这样，我的认知再次被重塑——或许这就是市场的运作方式？即使经历毁灭性的回调，它总会以更强的姿态归来。正是这种信念，给我们制造了一层危险的错觉。我们说服自己，这就是新常态，每一次下跌都只是下一轮暴涨的铺垫。我们等待着那个绿色的月份再次到来，相信耐心终会得到回报。但它始终没有出现。市场持续下跌，而曾经令人兴奋的游戏，逐渐变成了漫长而痛苦的自我认知——我们被自己的期待困住了。周期再次戏弄了我们。每个周期都会带来极端的狂热，而在上一个周期，这种情况在NFT市场再次上演。我们看到三个明显的一个月周期，某些NFT项目在短时间内暴涨100倍。这感觉就像回到了2018年。炒作、信念、「这才刚刚开始」的想法、FOMO——一切都在重复。当市场在经历两次回调后依然继续上涨时，我们认为：「也许这就是新的市场规律。」所以我们继续HODL，结果，再一次输得一干二净。我在NFT市场赔得很惨，就像之前一样。人们常说，从过去的错误中学习会让你变得更聪明，但市场总有办法让你遗忘。你的大脑会欺骗自己，相信「这次不一样了」。「我现在懂游戏规则了，不会再犯同样的错误。」但错觉始终存在。你以为自己掌控了一切，以为破解了市场密码，结果只是让自己在游戏中待得更久，而最终，市场总是赢家。时间长了，你可能学会了亏得少一点，但你还是会亏。然后，历史再次重演。这次是代理人，公募上线瞬间100倍，ICO突然回归，一切都在重演，只是换了一种包装。我们再次相信，这个周期还能再延续几周或几个月。就在那一刻，我们明知道自己在重复过去的错误，却仍然无法控制自己。你根本无法控制自己的情绪。也许现在的你正带着情绪化的想法——觉得一切都结束了，接下来只有少数币会继续上涨。但市场总是逆着预期运行，它还会再玩同样的套路。你可能被迫继续留在场内，或者被迫离场，而对于大多数散户来说，这可能是唯一的结局。在这个游戏中，唯一能让你赢的办法，就是在场内时尽可能赚得最多，在场外时尽可能减少错失的收益。但说起来容易，做起来难。

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