Coinbase借美国监管红利扩招并购代币化股票新动向

美国加密市场正经历一场深刻变革，而 Coinbase 作为本土头部交易平台，正迎来一系列重大机遇。在特朗普政府调整加密监管政策的背景下，Coinbase 不仅摆脱了监管困境，更在白宫峰会中展现出强大的影响力，同时积极扩张业务，甚至成为传统交易平台竞相追逐的并购目标。

2 月，美国证券交易委员会（SEC）撤销了对 Coinbase 的诉讼，标志着这场旷日持久的监管风波暂时告一段落。这一转变不仅为 Coinbase 解除了重大束缚，更预示着美国对加密市场的监管态度正在发生微妙变化。而在白宫数字资产峰会上，Coinbase CEO Brian Armstrong 享受了 VIP 待遇，成为峰会焦点，进一步凸显了该公司在华盛顿的游说实力。与此同时，Coinbase 计划在 2025 年于美国扩招约 1000 名员工，并重启 COIN 股票代币化计划，展现出强劲的增长势头。市场还传出该公司或将迎来并购，成为传统交易平台收购的潜在目标，这一系列动作预示着 Coinbase 正迈向一个全新的发展阶段。

白宫峰会：Coinbase CEO 享 VIP 待遇，计划美国扩招 1000 人

特朗普连任后，美国首次白宫数字资产峰会成为加密行业关注的焦点，而 Coinbase CEO Brian Armstrong 无疑是峰会上最受瞩目的高管之一。作为加密交易平台代表，Armstrong 坐在特朗普左起第四位的位置，展现出其在此次峰会出席代表中的影响力。峰会前一天，特朗普签署行政令，宣布建立战略比特币储备和数字资产储备，为加密行业注入了新的政策动力。Armstrong 随后接受媒体采访时表示，”绝对”愿意在国家储备的背景下担任政府的加密资产托管方，并补充说该公司已经与政府的多个部门在加密资产托管和交易方面展开合作。

Coinbase 的业绩同样亮眼。2024 年全年营收增长超过一倍，达到 65.64 亿美元，净收入达 26 亿美元。其中，第四季度营收 22.7 亿美元，环比增长 88%。Armstrong 在白宫峰会结束后发推称，白宫数字资产峰会是历史性的一天，美国现拥有战略性比特币储备和新兴的监管清晰度。这直接转化为美国的经济增长。鉴于这种新的增长，Coinbase 计划今年在美国招聘约 1000 名员工，并将继续在美国建设，以确保美国在技术和金融领域保持领先地位。截至 2024 年，Coinbase 已有 3772 名员工，此次扩招预计将有助于进一步巩固其市场地位。

SEC 撤销对 Coinbase 的诉讼，最大监管阻碍破除

尽管 Coinbase 早在 2021 年已成功上市纳斯达克，但过去几年间，其发展一直受到 SEC 的监管阻力。2023 年 3 月 22 日，Coinbase 收到美国证券交易委员会（SEC）的 Wells 通知，表明 SEC 计划对 Coinbase 的质押产品采取执法行动。Coinbase 随后回应称该调查”草率”，并表示将继续正常运营。次月，Coinbase 起诉 SEC，要求联邦法院强制 SEC 对 Coinbase 在前一年的请愿作出回应，该请愿要求 SEC 明确加密货币相关法规。

2023 年 6 月，SEC 宣布起诉 Coinbase，指控其自 2019 年以来一直充当未注册的经纪商、交易平台和清算机构，并要求 Coinbase”永久禁止”相关业务。此外，SEC 还指控 Coinbase 未按照美国证券法的要求注册其质押服务。然而，特朗普政府上台后，SEC 高层人事变动。2025 年 2 月，SEC 撤销了针对 Coinbase 的诉讼，结束了双方的法律纠纷，Coinbase 未来的业务发展少了许多障碍。

Coinbase 重启代币化 COIN 股票计划，调整上币机制

美国监管环境的变化为 Coinbase 带来了新的市场机会。3 月 6 日，有市场消息称，Coinbase 正在重新推动将其股票 COIN 代币化，作为将证券型代币引入美国市场的更广泛努力的一部分。该公司曾在 2020 年首次尝试这一举措，但因监管障碍而放弃。随着美 SEC 新成立的加密货币特别工作组的成立，该公司看到了将基于区块链的证券整合到传统金融中的新机会。

Coinbase 首席财务官 Alesia Haas 在摩根士丹利 TMT 会议上对监管进展表示乐观。Haas 表示：”我现在相信，我们的美国监管机构正在寻求产品创新并希望向前推进。”Haas 透露，Coinbase 最初计划通过发行代表其 COIN 股票的证券型代币上市，这与其将区块链整合到传统金融的愿景一致。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 强调了代币化证券的潜在好处，称它们可以为消费者提供全天候交易的能力。

3 月 10 日，据 Backed 官方公告，Coinbase 股票 $COIN 的代币化版本 $wbCOIN 已上线 Base 网络。该代币 1:1 由 $COIN 股票支持，可自由转让，并具备对 $COIN 股票价值的合法索赔权。不过，Backed 强调，其与 Coinbase 无关联，仅对该股票感兴趣。与此同时，Coinbase 正在调整其上币机制，以适应迅速变化的加密市场。CEO Brian Armstrong 已经提议改用”屏蔽名单”模式，让用户和自动扫描工具筛选诈骗项目，而不是事先审批代币。

Armstrong 表示，由于新代币数量过于庞大——每周接近一百万个，Coinbase 的人工审核流程已无法持续。”逐个评估已经不可行，”他写道，并补充说，即使是监管机构也无法跟上新资产的增长速度。这一机制本质上类似于 Twitter 的”社区笔记”系统，但应用于加密行业。

并购传闻：Coinbase 或成顶级交易平台收购目标

除了业务扩展和监管突破，Coinbase 还被市场视为潜在的收购目标。3 月 8 日，据 Barrons 报道，Coinbase 已具备成为收购目标的条件，如果能与传统交易平台合并，将能打造一家既具备专业知识，又拥有行业影响力的企业，进而在当前碎片化的加密货币市场中占据主导地位。目前 Coinbase 的市盈率约为 22 倍，总市值约 520 亿美元，然而美国大型交易平台有能力让这笔交易成真。

纽约证券交易平台的母公司——洲际交易平台（ICE）市值高达 1000 亿美元，市盈率为 36 倍，其首席执行官 Jeffrey Sprecher 的妻子 Kelly Loeffler 正是特朗普政府内阁成员。全球期货交易巨头芝加哥商品交易平台集团（CME Group）市值 930 亿美元，市盈率为 26 倍。纳斯达克交易平台则以其技术实力和全球网络见长，市值 470 亿美元，市盈率 41 倍。如果能与美国主要交易平台合作，Coinbase 将能打开权力和市场的大门，而目前这些资源可能对其而言仍然遥不可及。

大型投资者或将推动某家顶级交易平台收购 Coinbase，新公司将能在加密货币由金融前沿逐步迈向主流的过程中最大化投资回报。现在看来，随着特朗普政府的加密政策调整，加密行业的监管环境发生剧变，而 Coinbase 正是这一变化的直接受益者。白宫峰会、SEC 诉讼撤销、代币化股票计划重启，以及潜在的并购传闻，都预示着这家全球领先的加密交易平台可能进入一个全新的增长阶段，为未来发展打开了想象空间。

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