YZi Labs投资策略解析：加密VC新风向与项目深度分析

Long Tail 不是终点，而是新的起点。撰文：佐爷 VC 在 Web2 风险投资领域，风险规避已成为主流，投资者更倾向于跟随政府产业引导基金进行跟投配资，而非独立承担风险。Web3 Seed 轮虽获广泛关注，却鲜有实际投资落地，VC 与 FA 进一步反向融合，共同面向币安创业生态成为行业共识。Insight 和 Memo 被大量转化为 Info 以换取 Yap，市场格局正在发生深刻变化。

从整体趋势来看，越来越多的顶级 VC 开始在项目发币后通过二级市场进行投资，这种方式与早期的股权投资、首次代币发行 IXO 以及股 / 币双模式均有所不同。市场正在快速进入成熟期，但这一进程需要更多小型 VC 的牺牲作为代价。 CZ 复出后，以投资为核心导向，以教育为宣传口号，以推特为传播载体，专注于 BNB Chain Meme 生态建设，Binance Labs 于 1 月 23 日更名为 YZi Labs，其运营模式愈发接近 Family Office。

对风险的排斥和对投资稳定性的偏好，不仅体现在对后期项目和成熟企业的投资上，更在于项目探索精神的逐渐淡化。以 YZi Labs 为例，其投资风格转变揭示了新钱变老钱后的投资逻辑，为其他投资者提供了参考。数据来源：Decentralised Co.，制图：@zuoyeweb3

在正常情况下，种子轮融资应呈现爆发式增长，后续轮次则应体现出资金规模的持续扩大。然而，近半年的数据显示，种子轮融资数量与 A/B/C 轮等相比，不仅数量优势不明显，资金规模也高度接近。加密轮次的消失已成为现实，能够获得小额资金的项目将继续维持现状，而无法获得资金的项目则可能陷入长期困境。

YZi Labs投资策略解析：加密VC新风向与项目深度分析

投资于 AI 冷寂期，炒作 Meme 上链季无论 Web2 还是 Web3，AI 目前都处于相对低迷的状态，但 CZ 认为时机尚未成熟，希望继续冷却市场，以便筛选出真正的 Buidler，只需最虔诚的信徒。图片说明：YZi 投资标的，图片来源：CryptoRank

尽管如此，YZi 的投资方向确实涉及 AI，事实上，大多数项目都能与 AI 产生某种联系，因此可大致分为两类：「用 Crypto 做 AI 的」，如 Vana、Tensorplex Labs，以及「用 AI 做 Crypto 的」，如 Plume Network、Blum 和 Opinion Labs。当然，这种分类方式较为勉强，并无实际指导意义，在 AI 加持母猪产后护理的时代，纠结 AI 的必要性已无太大意义。

按照时间顺序，我们来逐一分析各项目的特点。 1. Opinion Labs = Kaito + Polymarket Opinion Labs 是一种基于人类意见驱动的预测市场，我推测其未来发展方向可能基于推特 KOL 的预测和交易，上可蹭 InfoFi 概念，下可依托交易属性，进可攻退可守。 2. Plume Network = 万物皆可 RWA RWA 并非新概念，但 Plume Network 的经历堪称传奇，不仅获得 Galaxy 等顶级机构 3000 万美元融资，还在今年 1 月选择 Gate 进行 IEO，随后获得 YZi 的投资，币价也因此上涨一波。波澜不惊，身段柔软是币圈历经磨砺后的处事风格，抢先发币，后续融资是 Crypto 送给的时代机遇。 3. Tensorplex Labs = LSD + AI 首先，我认为去中心化 AI 是一个伪概念，Tensorplex Labs 想通过 LSDfi 来保证 LLM 训练和数据集的去中心化，这缺乏生产力意义，但在 Crypto 急切想为 AI 做些什么的情况下，获得圈内投资机构的资金并不意外。这对未来币价具有潜在影响，毕竟产品与币价本就分属两个维度，否则 ADA、XRP 都要自惭形秽。 4. Vana = 跨越周期的 AI 概念币 2021 年获得 Polychain 资金，2022 年获得 Paradigm 投资，2024 年获得 Coinbase 资助，以及 2025 年获得 YZi Labs 资金，并成功登陆 Binance Launchpool。这是一个典型的上个周期的 VC 币，对当下和未来的项目已无参考价值，只能说令人羡慕。 5. Blum = 唯一的种子选手 + 交易这是最典型的 Binance Labs 投资风格，交易导向的 DeFi 产品，并且还是难得的种子轮选手，最令人惊讶的是竟然获得 OKX 和 YZi 联合投资，可谓是渡尽劫波兄弟在，联手出海不分家。

请原谅我对项目机制、代币经济学缺乏过多介绍，因为已无太大意义，Meme 的基本面是什么，社区和炒币群的区别在哪里，以及代币经济学的作用，我称之为币圈三大未解之谜。迎接家办审美，稳定压倒一切 YZi 足够典型，国内投资者对其也较为熟悉，但在 17-21 年的造富浪潮后，Crypto New Money 已逐步转型为家办这种 Old Fashion 配资机构，不追求超高回报率，更在意项目的稳定性。早于 CZ 两年，初代合约王者 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 成立了自己的家办 Maelstrom，资金来源于 Arthur 个人，与 CZ 召回 Ella Zhang 类似，Maelstrom 的日常运营由 BitMEX 前高管 Akshat Vaidya 负责。事实证明，Arthur Hayes 能开发出更适合币圈宝宝体质的永续合约产品，在投资上审美也别具一格，如后 UST 时代的稳定币 Ethena，正式开启链上产品反撸交易所费率的第一步，以及 DeFi 跨时代产品 Pendle。

关于 Arthur Hayes 的完整故事，后续将推出大篇报道，他是比孙割和 CZ 更值得学习的 OG。不过与 YZi 类似，Maelstrom 也追求稳定，如不投 Meme，更多投 Meme 相关工具和基础设施，如 Time.Fun，突出不以 ROI 论成败，贯彻稳定风格第一名。但 YZi 的风格尚未完全固定，在 Binance Labs 的过往战绩中，保送 Binance 主站极具吸引力，但现在地主家也没余粮了，2024 年末已开始向 Gate 转入所投项目代币，最终由 Gate 承担所有风险。不同于 Arthur Hayes 可以作为 Ethena 的代言人，目前 CZ 尚未与某个项目深度绑定，YZi 也未形成自己的投资审美，前文所述，Binance Labs 非常喜欢投资交易类产品，但在后 DeFi 暴利时代，Ethena 和 Pendle 只是少数，更多的是 Crypto+AI 的卖币型项目，Web2 AI 的边角料，Web3 AI 的小骄傲。在愈发脱离币安生态之外，YZi 的真正实力还需要经过市场考验，而这尤其考验 CZ 个人的投资水平，从其 AI 尚未冷却轮、$TRUMP 后发展 BNB Chain Meme 生态，个人感觉不如其指导 Ben Zhou 拒绝用户提币和精准抢占 OKX DEX 市场份额来的精妙。但这可能是 CZ 真的不做交易，只做交易平台有关吧。结语昨日的世界一去不复返。加密风险投资自 IXO 时代真正启航，在 FTX 崩溃前达到巅峰（我每次都要提 SBF，真的一己之力改变了行业趋势），而今不过是完成既定投资项目的收尾流程，耐得住散户的骂，争取把币发完。世上本没有加密 VC，投的资多了，也就有了风险。欢迎加入深潮TechFlow官方社群 Telegram订阅群：http://www.idea2003.cn/TechFlowDaily Twitter官方账号：http://www.idea2003.cn/TechFlowPost Twitter英文账号：http://www.idea2003.cn/DeFlow_Intern

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