Solana内战升级：Pump.fun与Raydium抢地盘，生态竞争白热化

微想AI • 2025年3月20日 am9:36 • 资讯

BSC 与 Solana 的激烈交锋已白热化，而 Pump.fun 和 Raydium 的内斗更是愈演愈烈。当 CZ 频繁在推特上发声，与“一姐”展开互动时，BSC 链迅速成为链上焦点。这种注意力经济与 Meme 造势的玩法逐渐浮出水面，而 Binance APP 强大的二级流量能力，更是将 Binance Alpha 直接嵌入应用内，为 Meme 交易注入了新的活力。尽管大盘整体表现不佳，BSC 却逆势崛起，抢占了原本属于 Solana 的链上热度。流量与手续费收入，是每条链的命脉，业务焦虑下，链间竞争在所难免，而同链内的协议竞争同样激烈。

Pump.fun 和 Raydium 的“仿盘”大战便是典型案例。Pump.fun 在推出 AMM 池仅 20 天后，便开始模仿 Raydium 的模式，上线自建 AMM 池，试图分食 Raydium 的流动性收入。用户交易首先在 Pump.fun 内盘撮合，依赖平台流动性完成交易；当内盘流动性不足时，交易将被路由至外盘，而外盘实则依赖 Raydium 的流动性池。这种模式下，Pump.fun 成为 Raydium 的“流量提供者”，却受制于其规则。每当交易流向外盘，Pump.fun 都需支付部分交易费用，最终流向 Raydium 的流动性提供者（LP），现行状态下 Raydium 每笔交易手续费为 0.25%。这种竞争的动机很简单：作为流量入口，Pump.fun 没能完全享受流量带来的红利。

大环境不佳时，不仅用户在 PVP，项目方也在上演捉对厮杀的好戏。Raydium 的反击策略也随之浮出水面。据 Blockworks 报道，Raydium 正推出 LaunchLab 代币发射台，与 Pump.fun 的模式如出一辙。虽然 Raydium 官推未直接提及此变化，但无风不起浪，这暗示着两者合作默契逐渐被打破。作为看客，这种竞争观感明显——既然你抢了我的活，那我也可以抢你的活。Raydium 的动机也很清晰：作为流动性池后端，为何不直接掌控前端入口流量？

但抢活的前提是实力。对于 Pump.fun 这类代币发射台，复制产品相对简单，但真正的底气在于资金。Raydium 资产负债表上仍有约 1.68 亿美元，为山寨 Pump.fun 提供了雄厚资本。Blockworks 采访的匿名 Raydium 核心贡献者透露，LaunchLab 项目早在几个月前就已启动，但因“不想让团队觉得 Raydium 在与 Pump.fun 直接竞争”而搁置。如今 Pump.fun 推出 AMM 后，这种“宽宏大量”已荡然无存。也就是说，Raydium 早已计划推出 Launchpad，这更像是一种竞争的不约而同，和业务进一步发展的自觉行动。项目方比用户更清楚，交易是加密业务的灵魂，围绕交易的各个环节做文章更容易获利。

当然，最理想的状态是掌控全环节，从入口到后端。AMM 池本质是开源设计，Meme 币发射台也并不难实现。既然两边在产品上没有开发壁垒，Pump.fun 和 Raydium 本可以各自发展。唯一的问题是，两边的护城河在哪，靠什么取胜？

Pump.fun 的护城河在于用户习惯带来的流量优势。作为 Meme 币发射平台，Pump.fun 已通过独特的社区文化和用户粘性，牢牢吸引了一部分用户。这种用户习惯一旦形成，就很难转移。更重要的是，Pump.fun 的用户生态自带流量入口属性，为其提供了持续增长动力。而 Raydium 的护城河则建立在其流动性池的交易刚需上。作为 Solana 最重要的 DeFi 基础设施之一，Raydium 的生态控制力不仅源于流动性池，还包括其在整个链上的交易网络地位。换言之，Raydium 的优势不仅是技术上的，更是整个生态系统的依赖性。

然而，护城河的强弱并非静态存在。当前大环境下，Pump.fun 和 Raydium 各自的护城河也面临挑战：Pump.fun 的流量增长取决于能否持续推出新功能和新玩法，而 Raydium 则需在流动性竞争中保持领先，并通过资金和技术投入巩固生态地位。

流动性枯竭，这场内战还能持续多久？当两大协议忙于互相竞争时，一个更大的问题浮出水面：究竟有多少用户会参与这场内战？是否真的有足够的市场空间和用户基础支撑？目前加密行业整体低迷，流动性和用户活跃度大幅下降。在这样的背景下，Pump.fun 和 Raydium 争夺的只是一块不断缩小的蛋糕。如果没有新的流动性注入，或更多“韭菜”进场，这场竞争意义不大。

无论是 BSC、Solana 还是其他公链，链间竞争和链内竞争都在加剧。这种竞争背后，折射出的是整个行业对流量和手续费收入的渴求。然而，如果整个加密行业的大环境没有改善，这种竞争可能只是昙花一现。对于整个行业来说，真正的破局之道不在于内战或链间战争，而在于如何提升整体吸引力。通过创新产品形态、降低用户门槛，或更广泛的教育和推广，吸引新流动性才是解决问题的关键。

本文网址：http://www.idea2003.cn/news/1909.html

Solana内战升级：Pump.fun与Raydium抢地盘，生态竞争白热化

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