Binance首次公开处理内幕交易警示加密行业老鼠仓问题

微想AI • 2025年3月26日 pm3:53 • 资讯

「老鼠仓」现象在交易市场中已屡见不鲜，而缺乏监管的加密货币市场更是成为了此类行为的温床。近日，全球知名交易平台 Binance 公布了对一起备受关注的员工内幕交易事件的调查结果，这标志着 Binance 首次公开针对个人内幕消息采取行动，成为行业里程碑事件。

事情的起因是推特用户「pycharts」在当日 uDex 与 Four.meme 合作发行的项目代币$UUU 中，发现一个关联地址 0xED…1F59 与 Binance 钱包业务拓展人员 Freddie Ng「由 freddieng.bnb 发送资金」相关。该钱包地址在低点以 6227 美元购入总量 2.4% 的$UUU，随后在转入 0x44…8870 后于高点抛售，获利高达 11.3 万美元。在社区强烈要求下，Binance 仅用不到 48 小时便公布了调查结果。

根据 Binance 的公告，经核查涉事员工 Freddie 于一个月前由 BNB Chain 商务岗转至 Binance 钱包团队。其涉嫌利用前职掌握的 uDex 项目 TGE 的非公开信息，在项目代币$UUU 上线公告前通过关联钱包大量购入，公告发布后抛售部分代币获利，剩余持仓亦存在显著未实现收益。该行为构成利用跨部门信息差的抢先交易，同时违反 Binance 员工「5000U 炒币限额」及「90 天岗位冷静期」等规定。目前该涉事员工已被停职，Binance 正配合司法管辖区启动法律追责程序，相关资产已冻结。

Binance 首次公开处理内部员工因加密货币的价值和应用与交易的超强相关，叠加链上隐私性，「老鼠仓」行为几乎难以避免。Binance 也不是唯一一个出现「老鼠仓」的交易平台，此前社区曾多次反应过一些疑似老鼠仓的操作，但均无法证明与 Binance 内部有关。作为全球最大的加密货币交易平台，Binance 的行为对行业影响极大。

此前何一在一次直播中表示，Binance 对内幕交易的审查相当严格，过去几年内严格审查了 100 多位员工，其中一半被辞退，但这些员工大多未被公开身份。久居加密货币行业的用户都知道，只要具备基础的链上认知，就能找到许多方法规避链上身份曝光。若不是这次「链上」+「链下」身份的双重证据，社区可能永远不会知道是谁？内幕了多少？如何处理？在相关法律规定并不完善的 Crypto 中，此类行为很可能只会面临丢掉工作的后果，而不会得到任何法律惩罚。

Binance首次公开处理内幕交易警示加密行业老鼠仓问题

回顾传统交易市场，内幕交易的概念起始于 70 年代的美国投资银行和经纪业务的高度融合及发展，利益冲突问题日益严重。1970 年，SEC 开始要求金融机构采取措施隔离敏感信息，长城「Chinese Wall」这一概念被广泛推行。该隔离机制通过物理隔离、信息隔离、交易限制、合规监督、培训与处罚等多种措施，防止不同部门之间因利益冲突而泄露敏感信息。《华尔街》男主戈登·盖柯的原型伊万·博斯基，在 80 年代内幕交易犯罪被罚款 1 亿美元，并被判 3 年监禁。此案直接推动了美国交易法的修订，1988 年《内幕交易与证券欺诈执法法》的更新明确了对内幕交易的处罚标准，并提高了对违规者的罚款上限。2007 年，投摩根的基金经理唐建在股票市场的老鼠仓获利的 500 万元也加速了国内的相关行业监管，「唐建案」推动了《中华人民共和国刑法修正案（七）》将「利用未公开信息交易罪」纳入刑法。

然而，Binance 此次是首次实名处罚内幕交易的员工，无论后续如何处理，都将为之后再企图「内幕交易」的员工作警示。自我监管能否持续？Binance 在内部已采取相当严格的规章制度来创立 CEX 中的「Chinese Wall」，但在「犯罪」成本极低的情况下，该行为很难被完全禁止。行业是否能找到一种方式去找到「人性」欲望的限制与社区利益的平衡成为关键。

此次事件中，Binance 还对向官方举报渠道举报的 4 个邮箱平均分配 10 万美元的奖励。公告中未提到首次在推特上「吹哨」的 @pycharts，这也是举报途径和标准的单一所导致的。若非链上身份隔离的疏忽，外部人员很难掌握直接证据，交易平台内部的体系还能由当地发行证照的政府法规制约，而附属的钱包、链生态的从业人员则拥有更小的限制。

同为顶尖交易平台的 Coinbase 在「老鼠仓」的舆论上可能相对更少，除了其作为上市公司需要接受监管，也与其内部的体系相关。Coinbase 通过「预防-监控-惩戒」三道闭环来尽量确保「内幕交易」的高成本。其通过冷静期政策「90-180 天交易冻结」、代币交易黑名单「禁止上线计划及部门相关代币交易」以及交易额度限制「合规平台监控、异常需解释」，防止内部人员内幕交易。同时，通过链上地址备案并使用 Chainalysis 监控、内部系统权限分层以及行为分析与 AI 预警「结合邮件、聊天和交易数据检测异常」，防止内部人员获得内幕信息的来源。在入职时强制培训与签署协议明确违规后果、开展匿名举报通道「独立平台 EthicsPoint 提供保护和奖金」以及透明化调查与披露「配合 SEC 并公开结果优化流程」，给予内幕交易者最大程度地犯罪成本压力。

早在 2022 年 7 月，SEC 和美国司法部对 Coinbase 前产品经理 Ishan Wahi 提出指控，涉及 25 种数字资产的内幕交易。Coinbase 选择主动分享内部调查结果，在当时获得司法部的好评。而 Binance 当前并不是 Coinbase 这样的上市公司，其相对于与监管机构分享调查结果，更需要的是保持与市场参与者的透明度。在「预防」、「监控」都已经做到相对完善的内部体系后，如何完善「惩戒」机制这将直接决定行业自我监管能否持续。

此次事件再次给行业敲响了警钟。Binance 作为行业头部交易平台已在一定程度上采取了严格的规定，但这种人性所驱使的「内幕」仅凭单一项目或个体规则可能很难根除，这需要整个行业的共同努力推进才有可能做到。

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