美国SEC大换血加密监管迎转机

微想AI • 2025年6月21日 am8:14 • 资讯

美国证券交易委员会（SEC）在2025年上半年经历了一场前所未有的内部变革，从高层人事调整到部门重组，再到超过500名员工的离职潮，这场剧烈的内部动荡正深刻影响着全球加密市场的监管走向。本文将深入剖析SEC半年来的关键变化，探讨这场监管风暴背后是否预示着加密行业迎来新的发展机遇。

2025年上半年的美国证券交易委员会，见证了三位主席的快速更迭。继拜登政府任命的Gary Gensler因强硬的加密监管立场而备受争议后，代理主席Mark T. Uyeda和现任主席Paul Atkins的相继上任，标志着SEC监管态度的重大转变。与Gensler不同，Uyeda和Atkins均展现出对加密行业的开放态度。Uyeda在代理期内迅速落实了特朗普政府的亲加密承诺，不仅成立了由Hester Peirce领导的”加密货币特别工作组”，还撤销了备受诟病的SAB 121会计政策，并设立了”网络与新兴技术单位（CETU）”以替代原有的”加密资产与网络部门”。2025年4月，Paul Atkins正式接任SEC主席，其丰富的加密行业背景为这一转变提供了更强有力的支持。

Atkins并非加密领域的门外汉。早在2017年，他就担任了数字商会Token Alliance的联合主席，积极推动代币发行和交易的行业标准制定。据《财富》杂志披露，Atkins持有价值约600万美元的加密相关资产，涉及Anchorage、Securitize等加密公司的股份或其他投资。上任后，Atkins多次公开表达对加密行业的友好立场，强调要”回归促进而非抑制创新的根本使命”，并指出”加密市场多年来一直被困在SEC的监管灰区”。

除了主席层级的更替，SEC的核心部门也经历了重大人事调整。年初至今，该机构至少有10位高管职位发生变化。值得注意的是，投资管理部主任Brian T. Daly和交易与市场部总监Jamie Selway这两位新任高管，都拥有丰富的加密行业经验。Daly曾作为国际律所Akin Gump的合伙人，数字资产、加密货币与区块链是其专长领域；Selway则曾在2018至2019年担任加密公司Blockchain机构市场的全球负责人。这两个部门在SEC架构中扮演着关键角色：投资管理部负责监管共同基金、ETF等投资产品，而交易与市场部则掌控交易平台等市场基础设施的运作规则。这两位高管的加入，无疑为加密ETF和加密交易环境的未来发展注入了新的变数。

与此同时，SEC执法部门这一关键权力中枢也完成了换血。长期对加密行业持强硬态度的前执法部主任Gurbir Grewal于2024年10月离任，其在任期间主导了包括Ripple与Coinbase在内的多起重磅加密诉讼。根据Cornerstone Research的数据，2024年，SEC共发起33起与加密相关的执法行动，涉及90名被告或答辩人。Grewal离任后，由Sanjay Wadhwa接任代理主任，执法力度明显趋缓。今年2至3月间，SEC撤销了对Coinbase、Consensys、Robinhood、Gemini、Uniswap和Kraken等多家知名加密公司的诉讼。

此外，SEC还推出了员工”买断计划”，向自愿离职员工提供5万美元补偿，最终超过500人选择提前退休或离职，占机构总人数约10%。这一波”内部瘦身”，为后续的结构重组和政策转向创造了宝贵空间。

在监管动向上，SEC正通过密集的会议与政策表态，展现出对加密行业的重新定位。今年上半年，SEC已举办6场与加密相关的圆桌会议，涵盖监管框架、托管机制、资产代币化和DeFi等核心议题。规则层面，SEC也在逐步迈出步伐。5月30日，SEC发布了关于PoS网络质押活动的政策声明，首次明确三类质押行为不构成证券发行：包括用户自行质押、非托管第三方质押，以及合规托管质押。这为当前加密质押服务提供了更清晰的合规路径。