稳定币崛起重塑全球金融：技术商业双重视角深度解析

微想AI • 2025年3月22日 am9:26 • 资讯

稳定币正引领全球金融交易格局的深刻变革，其大规模应用的关键在于如何弥合链上生态与实体经济的鸿沟。本文由Alice和Max合著，Foresight Ventures出品，深入剖析稳定币生态系统的技术架构与商业逻辑。

传统支付体系正面临严峻挑战。现金、支票、信用卡等传统支付方式，以及SWIFT、ACH等跨境支付系统，因基础设施陈旧、结算周期冗长、交易成本高昂等问题，已难以满足现代金融需求。而稳定币凭借区块链技术，实现了近乎实时的结算、显著降低的交易成本，并具备全球覆盖能力，为无银行账户人群提供金融包容性。

稳定币支付行业呈现多层次技术架构：

稳定币崛起重塑全球金融：技术商业双重视角深度解析

**第一层：应用层**
主要由支付服务提供商（PSP）构成，如Stripe、MetaMask、Helio等，为用户提供便捷的稳定币接入方式，并为开发者提供工具。支付网关分为面向开发者和消费者的两类，前者提供API/SDK等开发工具，后者则注重用户体验。U卡服务商如Reap、Raincards、Kast等，则将加密货币转化为传统支付卡，支持多链充值和全球发卡。

**第二层：支付处理商**
包括出入金服务商（Moonpay、Ramp Network、Alchemy Pay）和稳定币发行服务商（Bridge、Brale、Perena）。出入金服务商连接Web3与传统金融系统，而稳定币发行服务商则提供合规的稳定币发行和储备管理服务。

**第三层：资产发行商**
负责创建和维护稳定币，其商业模式类似银行，通过储备资产投资获取收益。可分为静态储备（如Tether、USDC）、生息稳定币（如Ethena、Mountain、Level）和收益共享稳定币（如Paxos、M^0、Agora）。

稳定币崛起重塑全球金融：技术商业双重视角深度解析

**第四层：结算层**
由区块链网络构成，如Solana、Tron、Codex、Noble、1Money等，确保交易最终性和安全性。Solana以其高性能成为主流选择，而Codex则专注于B2B跨境支付。

当前稳定币应用仍面临瓶颈：监管不确定性、用户侧场景匮乏、企业侧接受度不足。但美国监管逐步明确，将推动合规稳定币普及。非加密原生市场潜力巨大，企业可通过集成主流支付应用、收益共享稳定币、发行专有稳定币等方式提高采用率。消费者则可通过电子商务、汇款场景中的嵌入式支付，以及链上收益产品（如Mountain Protocol）获取低风险收益。

未来稳定币原生经济可能颠覆传统支付体系。Iron等公司正探索链上优先的支付和资金管理方案，推动资金全程留在链上。消费者若选择保留稳定币，将极大冲击传统支付和银行业务模式。链上收益、自我托管和监管成熟度是推动这一转变的关键因素。

加速稳定币采用需多方协同：支付应用层需简化体验、监管先行；支付处理商需打造企业友好基础设施；资产发行商需传递收益激励；结算网络需加速现实应用。金融巨头如Robinhood、Revolut、Stripe等正积极布局，而Web3初创公司则借助SDK将产品集成到成熟平台，解决冷启动问题。

稳定币重塑全球金融格局的潜力巨大，但大规模应用仍需弥合链上生态与实体经济的差距。这一变革将逐步实现，随着链上收益机会增加、银行摩擦存在以及稳定币网络成熟，消费者将越来越多选择稳定币，推动传统金融轨道逐渐过时。

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