关税药冲击下加密市场如何破局｜交易员深度解析

今日金融市场动荡不安，全球市场同步降温，无论是股市还是币圈，投资者都在经历一场前所未有的混乱时期。这一现象背后，既有“吃药”梗的调侃，也有“黄金坑”的警示，股市与币圈的命运紧密相连，共同见证着混乱纪元的到来。相关阅读：《全球股市迎 50 年来最差 3 日行情，加密市场还撑得住吗？》美联储降息迟疑不决，市场普遍猜测其“托底”能力正在减弱，而特朗普则以关税博弈加剧市场信心撕裂，外部不确定性进一步升级。与此同时，加密市场在技术面与情绪面的双重压力下持续下探，多个关键支撑位岌岌可危。本文将从宏观、政策、市场数据与技术分析等多维度出发，总结交易员们对当前市场的观察，为读者提供参考。

### 宏观分析：@AnnaEconomist

我认为这轮抛售仍存在下行空间，主要原因之一在于缺乏“美联储托底”或“特朗普托底”的可能性。以下是详细解释：

1. **美联储托底的可能性降低**：本轮市场下跌的前提是假设美联储今年会降息五次。然而，所有FOMC成员都表示，在再次降息前需要看到更多“确定性”。即便到了6月，美联储也未必能得到足够“清晰”的通胀指引。如果企业继续囤货到6月（我认为确实会如此），即使最终出现更广泛的涨价行为，也要等到下半年才会显现。美联储必须等待更明确的通胀信号。

2. **美联储的预期与判断**：如果美联储仍将当前情形视为类似2022年的情况，担心通胀预期“脱锚”，那么即使股市再跌20%，也不会动摇他们的立场。从美联储3月会议中对通胀风险的评估来看，他们确实还是将目前情况当作另一个2022。

3. **华尔街主要投行的通胀预测**：目前已有几家大行预测核心PCE将升至4%-5%。这些预测会进一步打消美联储的降息意愿。

4. **美联储更看重“硬数据”**：例如DOGE裁员这类消息，直到三季度末或四季度才可能反映在非农数据中。但通胀数据的上行却更容易、也更快体现出来。换句话说，美联储本身就是一个滞后的调节者。

5. **鲍威尔的历史定位与独立性**：鲍威尔希望被视为新一代的沃尔克，同时也在小心翼翼地维持美联储的独立性，所以他言辞上保持中立，以避免惹怒白宫。我说“试图”，是因为如果你仔细听就会发现，他其实是在刻意淡化FOMC和美联储幕僚系统内部的鹰派立场。

6. **宏观环境更像70、80年代**：在1970年代和1980年代的衰退中，名义长期利率直到经济触底才见底。而在其他周期中，利率往往更早见底。当前的宏观环境更像70、80年代，而不是其他更温和的衰退。

### 政策分析：@Cato_CryptoM1

1. **特朗普关税谈判期**：特朗普的对等关税最终版本是9号，所以9号之前，更多的是谈判期，此时过多定义本次关税的整体幅度与对经济的影响为时过早，更不要匆忙定义特朗普是否会被弹劾。

2. **高开高打的目的**：特朗普关税高开高打的核心目的是在谈判桌上有筹码，有主动权，所以并非一定要真的提高这么多关税来搞自爆，或者毁掉自己的支持率。

3. **损敌一千，自损八百**：损的不是特朗普，不是MAGA，而是之前的美国老钱，也就是美元资本集团，所以他们第一时间着急，然后推动全美游行，从而以名族大义来裹挟特朗普妥协。但是，谁告诉你特朗普非要加这个关税，非常要加这么高？如果期间谈判的目的达到了，特朗普不建议让关税提升幅度降低。

4. **特朗普的豪赌**：如果我们站在上帝视角来看，特朗普提出看似离谱甚至草率的对等关税，让全世界都认为他疯了，或者傻了，借此机会完成谈判桌上的谈判，对内，刺激对手出手鼓动民意来裹挟自己，让隐藏的敌人全部暴露，然后再9号宣布一个合理的关税对等政策，那是不是可以一石多鸟？

5. **关税带来的通胀压力**：鲍威尔一直说的要看关税带来的通胀传导到商品上是否一次性的涨价，如果是，那么通胀可能并非那么可怕，因为短期高涨的物价会导致人们放弃消费，或者找平替。确实如此，如果真的是这样，那么通胀可能短期反弹较弱，但是却会带来需求端的减弱，从而导致经济增速放缓，最大可能持出现滞胀，而滞胀的下一步就是经济衰退。而对于美联储来说，政策上是必须要滞后性的，毕竟不能超过经济的运行速度，要看发现经济问题在调整策略。但是政策滞后，我们的鲍师傅的预期管理可以提前，如果真的发生滞胀，那么市场会预期衰退，而这个时候鲍师傅可以再次利用自己的预期管理大师的称号来调整市场的信心，从而在关键时候出手，既不让经济真的衰退，也更能彰显美联储的独立性。

6. **特朗普支持率下降**：这是必然的短期反应，甚至是被弹劾的可能性也有，但是我认为概率不大。特朗普目前的很多动作都让我感觉是一场豪赌，而一旦赌赢了，支持率自然会来，“叛逃”的共和党成员也会回归，弹劾可能只是一个短期的危险信号，未必可以真的走上弹劾流程。而赌输了，自然就是一个烂摊子，就算是被弹劾了，还有谁能力挽狂澜？面对这个烂摊子，你不要指望民主党来接盘背锅吧？我估计这个阶段，就算是民主党也不希望接手，毕竟一个烫手山芋就怕接不住。所以，我们就只能看最后幸运女神是否站在特朗普这一边了。

### 市场数据与技术分析

#### @Phyrex_NiBTC
BTC跌5.5%，ETH跌超10%。没有明确利空，成交量也不高，不像机构砸盘，更像是短线避险。可能是对周一欧美关税反制的预期情绪释放，链上没看到大恐慌，结构没被破坏，卖的更多是交易所内存量。如果美股期货今晚继续走弱，亚盘可能会接力恐慌，但只要不经济衰退，我认为70K依然是合理支撑。这轮我会继续抄底，但小仓+谨慎，等关税落地和GDP数据再做加仓决策。下跌没理由的时候，其实反而最值得留意。

#### @chetangurjar642
加密货币总市值最新走势更新：目前已经跌破了周线图上的虚线趋势线，如果这次确认跌破，下一道合理的支撑位在1.91万亿美元，那里是红色牛市趋势线和长期趋势线的交汇处（都是斜向支撑）。当然，也有可能会进一步下探到1.61万亿美元的位置（可能只是插针，但说实话也不确定）。如果真的走到这个位置，那市场的痛苦程度将难以想象，请务必提前做好准备……顺带一提，如果这种情况发生，可能的底部时间点就在4月。我已经开始在远低于当前价格的区间挂一些山寨币的抄底单了。另外，目前这根K线还有将近5小时才收盘，所以我还在观望中。走一步，看一步吧。

#### @biupa
实际这个周末和前几个周末没区别，甚至和2月3号那个周末也没区别，都是周六周日山寨阴跌，周日晚上小转大暴跌，跌到周一下午-晚上止跌。

#### @YSI_crypto
下跌趋势中缓慢的反弹，后面只会引出更剧烈的下杀。66-72k，谁认同？谁反对？最近一直持看跌的想法，两天前说的72K-66K准备要到了，届时看一下反弹的情况，决定是否进多单。

#### @market_beggar
黑色星期一：BTC补跌ETH失守1600、台股和日股皆触发熔断机制，我们再一次见证了历史。我知道如此下跌，多数人的心理是不太好受的，本文会针对BTC，从链上数据分析的角度，直接整理出之前反复提及的重要位置，供各位参考。首先是“偏离度调整后的STH-RP”模型，目前：绿色线=77,156蓝色线=67,554并且71K~79K仍是URPD的相对真空区域，因此从链上数据的角度，个人更倾向等待71K以下的位置。由于大级别趋势向下，因此做多操作都会被我视为“逆势操作”。我不确定有多少读者能理解我的意思，但这就是市场的最小阻力方向。我知道多数人更青睐去尝试操作波段，但逆势操作确实是多数散户最容易犯的错误之一，而这也是几年前身为初生之犊的我吃过的亏，希望各位能引以为戒。交易，是“认知变现”的过程；在市场难度明显提升的时候，“不操作”也是一种操作。没必要去追逐每一个小级别的波段，级别越小，价格的走势就会更像是布朗运动；看准大趋势，坚守击球区，剩下的交给耐心和纪律。

2025乱战的硝烟已然升起，而你、我都是历史的见证者。欢迎加入idea2003 BlockBeats官方社群：Telegram订阅群：http://www.idea2003.cn/theblockbeats Telegram交流群：http://www.idea2003.cn/BlockBeats_App Twitter官方账号：http://www.idea2003.cn/BlockBeatsAsia