国际清算银行：稳定币未通过三项关键测试 无法成为货币体系支柱

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国际清算银行：稳定币未通过三项关键测试 无法成为货币体系支柱

6 月 25 日消息，The Block 报道了国际清算银行（BIS）最新年度报告中的重要发现。该报告明确指出，当前主流稳定币尚未通过成为货币体系核心支柱的三项关键测试，分别是单一性、弹性和完整性。这一结论引发了全球金融界的广泛关注。

报告深入分析了稳定币的双重属性。一方面，它们凭借可编程性、匿名性以及低门槛的接入方式，展现出独特的优势，能够满足部分市场对新型支付手段的需求。但另一方面，稳定币的内在构造使其在关键测试中表现不佳。特别是在弹性测试方面，以 Tether 的 USDT 为代表的稳定币需要依赖”全额预付款”机制才能增发，这种模式缺乏传统货币的灵活性和扩张能力。

BIS 还特别强调了稳定币在单一性方面的缺陷。由于大多数稳定币由单一中心化实体发行，且缺乏统一的市场标准，难以形成类似主权货币的广泛共识和接受度。这种碎片化的发行体系直接影响了稳定币作为货币体系支柱的可行性。

更令人担忧的是，BIS 在报告中发出警告，指出稳定币可能通过”隐性美元化”现象，逐步侵蚀各国政府的货币主权。当全球市场过度依赖某种稳定币时，将削弱各国独立制定货币政策的能力。此外，由于稳定币的匿名特性，其交易链条难以追踪，可能被用于洗钱、恐怖融资等非法活动，对金融安全构成潜在威胁。

尽管对稳定币持谨慎态度，BIS 并未完全否定数字货币的发展前景。报告特别提到，对中央银行储备、商业银行货币以及其他传统资产的代币化进程持乐观态度。他们认为，这些创新形式能够在不破坏现有金融体系稳定的前提下，为货币体系注入新的活力，代表着”变革性创新”的重要方向。这一观点为未来数字货币的发展提供了新的思考维度。

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